金价真要把2015年那段老剧情再演一遍？ 下个月，咱们手里的黄金是接着闪光，还是要挨一记闷棍？ 先别急着下结论。 咱们把这一轮金银暴跌的来龙去脉捋一遍，看看到底是谁在背后搅这锅水。 有一句流传甚广的话这样形容股票：在纽约帝国大厦，从底层跑到楼顶要花一个小时，而一件东西从楼顶落到地面只需8.8秒。 这句话说的是上涨慢、下跌快。 最近几天，投资贵金属的人感受到的波动比坐过山车还要剧烈。 1月的最后两天，美国总统特朗普的一句话引发国际黄金价格史诗级暴跌。 北京时间1月30日下午起，此前一路上涨的金价和银价开始大幅波动。 到1月31日凌晨，市场波动演变为空头的集中抛售。 国际金价最大跌幅达 13.12%，最低探至 4700 美元附近。 2 月 2 日日盘期间，金价再次跌破 4700 美元整数关口。 此前被市场热捧的白银跌得更多，周五盘中一度下跌超过36%，跌至74美元，一天就抹去了一个月的涨幅。 此后，74美元的低位也被跌破，下跌之势一泻千里。 如今，他又多了一个身份：左右黄金白银涨跌的人。 黄金白银作为贵金属，价格涨跌有其周期，也是多种因素叠加的结果，但在本轮行情的每一个关键节点，几乎都能看到特朗普的身影。 如果一个人走到哪里，哪里的大环境就变差，那么他本身很可能就是破坏大环境的人。 本轮黄金大行情始于2024年初。 当时推动金价上涨的因素主要有两个：一是市场预期美联储将进入降息周期，二是美国大选。 仔细分析会发现，美联储的降息周期在一定程度上与特朗普参选有关。 特朗普一贯主张降息，第一任期内提拔了现任美联储主席鲍威尔，并从2019年起开启降息周期。 2024年，美国再次迎来大选，特朗普卷土重来。 当时的执政党为了在大选年提振经济、争取筹码，不出意外地开始推动美联储降息。 巧合的是，时任美国财长耶伦正是美联储前任主席，在其中的话语权不言而喻。 在降息预期下，嗅觉敏锐的华尔街率先开始买入黄金。 金价由此突破了疫情后持续四年的横盘区间，首次站上每盎司2000美元。 市场上有“买在分歧，卖在一致”的说法。 北京时间11月6日，特朗普宣布胜选后，国际金价随即大跌，单日跌幅3%，最低跌至每盎司2660.7美元。 但此后黄金很快重拾升势。 特朗普每次调整关税政策、每次与鲍威尔发生交锋，都会引起金价剧烈波动。 每当特朗普的举动客观上推动世界向多极化和去美元化迈进一步，贵金属市场都会作出积极反应。 比如2025年1月底，特朗普威胁对从墨西哥和加拿大进口的商品加征25%关税，市场担心贸易战再起，避险资金涌入黄金，推动金价突破每盎司2800美元，创下当时的历史新高。 2025年4月初，特朗普宣布对各国征收“对等关税”，这标志着他第二任期的关税政策正式落地。 市场上的不确定性变成了实际风险，金价在4月正式突破每盎司3000美元大关。 特朗普与美联储主席鲍威尔之间的矛盾也公开化。 特朗普多次点名批评鲍威尔，指责他长期维持过高利率、拖累经济，甚至威胁要撤换他。 在特朗普持续施压下，美联储于9月18日宣布降息25个基点。 降息削弱了美元的吸引力，市场对美联储独立性的担忧也随之加剧，金价迅速冲高，最高触及每盎司3707美元。 更重要的是，特朗普擅长先抛出强硬要求、再随之让步，这种做法被市场称为“TACO交易”，对黄金白银走势影响很大。 “TACO交易”的核心是一个循环：先发出威胁，引发市场恐慌，再在政策上让步，带动资产反弹。 这加剧了贵金属市场的波动，是一个典型的行为金融学模式。 威胁发出时，避险情绪推高金银价格；政策让步时，风险偏好回升，又压低金银价格，使贵金属的短期波动更加剧烈。 以2026年以来发生的事为例。 1月17日至21日，特朗普威胁对欧洲八国加征10%的关税，以换取格陵兰岛的控制权。 这一系列威胁让盟友们大为震惊，加拿大总理也在今年的达沃斯论坛上说出了那句引人深思的话：如果我们不在餐桌上，就会出现在菜单上。 国际避险情绪因此升温，金价突破4800美元，白银也随之冲高。 1月28日，在地缘政治紧张和货币政策的共同推动下，全球金融市场迎来一轮狂热行情。 这背后当然有多重因素，但如果每次都有特朗普的影子，那么他本身就构成了大环境。 就在当天，美元汇率跌至四年来最低点。 特朗普接受采访时，记者问他是否担心美元贬值，他干脆地回答说不担心，认为美元表现得很好，接着又说了一句震动市场的话：我可以让它像悠悠球一样涨跌。 这句话意味着，几十年来一直指责别国操纵汇率的美国，自己才是最大的汇率操纵国。 特朗普话音刚落，美元汇率应声下跌，贵金属随即大涨。 1月30日黄金白银出现史诗级下跌时，人们应当看清：正是特朗普的一系列言论、行为和政策推高了避险资产的热度，吹大了资产泡沫，最终又由他亲手戳破。 特朗普凭一己之力打破了此前的全球经济秩序和惯例，以美国建国250年积累的软硬