3个月河东，3个月河西，上半年还是超级大牛股的东山精密，三季度以来一泻千里。 周四，A股重挫，科技股遭“团灭”，昔日科技股牛市的一面旗帜，东山精密惨遭跌停，股价跌破百元，自今年7月280高点以来，累计跌幅已经高达66%，市值蒸发约3500亿元。 东山精密H股同步大跌，盘中一度暴跌11%，最终收跌7%，延续破发态势。此前公开发售认购遇冷，尽管较A股折价35%，但打新情绪依旧冷淡，孖展认购仅0.39倍，未能足额认购。 此前东山精密是科技股绝对龙头，在一年多的时间里，股价从20多元飙升至280元，上演10倍神话，市值超过5000亿元，成为苏州市上市公司“一哥”。 其依靠收购索尔思光电切入光芯片、光模块赛道，因此成为市场焦点。 变盘背后，AI光模块赛道预期生变，海外光模块出口相关传闻扰动市场，美国版“国产替代”发酵，叠加CPO等新技术路线加速推进，资金开始重新审视传统高速可插拔光模块的长期价值，担忧大额产能投入面临技术迭代、折旧减值风险。 另外今日谷歌业绩暴雷对市场情绪面冲击巨大，其母公司Alphabet三季报营收不及预期，重新点燃AI投入和回报焦虑。 对于东山精密，目前市场分歧明显，多方看好其PCB、光芯片、光模块一体化布局，港股募资有助于缓解债务压力。空方则预警商誉、高投入、技术迭代等长期风险。 东山精密只是近期科技股状况的代表，中际旭创、新易盛、天孚通信、中芯国际、工业富联等多只千亿以上科技巨头都经历了惨烈的下跌行情。 特别